原创 深蓝观察：刘 杜加财经 2023年12月16日 10:10 河北
我记得我上学军训的时候，每人有五发子弹的实弹科目，那时用的是56式半自动步枪。我按照教官的方法，瞄准、射击，结果别说打十环，连一发都没中靶。再看人家专业射击手，仅靠下意识就能命中靶心，因为在他眼中，打中靶心不仅仅是瞄准镜中的那条直线，还有各种各样的无形因素。
资本市场相较于其它领域则更是难上加难，资本市场的难就在于它无法标准化，无法用标准化的理论去解决问题。其实，其它行业也是如此，但凡你在你的领域能做到的是“标准化”，就说明你取得的成就不咋高，登峰造极的手艺都是没有办法用语言描述的。任何行业的尽头都是玄学。
提起玄学，很多人都会往神学方向思考，其实玄学和神学是完全两个不同的概念。我们始终强调看任何事都应该先看字，我们的老祖宗在设计文字的时候，已经把答案都嵌在文字里了，当代人总以为自己学了几天所谓的科学就认为自己已经超越了古人，这是非常无知的表现。
我们看看这个玄字怎么写，上面是个盖子，下面是个“幺”，这个“幺”代表细小，也可以代表纠缠，我们练功夫练的是什么呢？就是在细微之处去做训练，将纠缠在一起的难点解开。当一个人的功夫练到炉火纯青的时候，他就会变得越来越平静，就像被一个盖子盖住了他一身的功夫一样，外表傻乎乎，平静如水，而内在却能够洞若观火，见微知著。
我在投资生涯中，给我启迪最深的就是帛书版的《道德经》。如果老子的时代有股票的话，我相信老子一定是远超巴菲特的股神。老子在开篇就讲到：道可道也，非恒道也。这告诉我们世界的规律是可以说明白的，但是规律不是永恒不变的，条件变了，规律也自然会跟随着变化。
最后又说了一句，“玄之有玄，众妙之门”，而不是“玄之又玄”。玄之又玄有点丈二和尚摸不着头脑的感觉，而“玄之有玄”是指功夫的递进层次，越来越精湛的意思。
老子在讲到“三宝”的时候，帛书版的三宝是：兹（读资）、检、和不敢为天下先。我们看到的通行本里是慈祥的慈，和俭朴的俭。帛书版和通行本的意思大相径庭。兹，是二玄的意思，就是玄之有玄的浓缩，这才是三宝之一。
兹，是功夫登峰造极的意思，而慈，是慈祥的意思，后面的“夫兹，故能勇”指的是要注意规律的细节，才能做到勇猛无敌。如果用作慈祥的慈，那后面就驴唇不对马嘴了。
后面老子加了一句：“今舍其兹且勇，舍其检且广，舍其后且先，则必死矣”。我们再看看当下的绝大多数投资者是不是如此呢？大家普遍不重视细微之处，这叫“舍其兹”；大家普遍不注意自检，更喜欢检讨别人，这叫“舍其检”；大家在诱饵面前不是仔细思考，而是争先恐后的争先取利，这叫“舍其后”，所以老子说了，必死矣。
我记得道德经里还有一章，老子是这么写的：坐其兑，解其纷，和其光，同其尘，是谓玄同。坐其兑，现代人给改成了“挫其锐”，这是完全错误的改法，兑在这里是兑卦的意思，代表沼泽和困境，说的是人只有在困境之中，才能把很多难以理解的问题厘清，把纠缠在一起的规律解开，与光和尘合为一体，才能达到“玄同”的境界。
玄字在这里又一次表达的是境界的意思。
接下来，我聊聊这些年的一些经历，供大家参考。我在前几年通过技术手段看好了一支核电建设企业，拿了两年，没有任何效益。我也很纳闷，为什么技术形态这么好，业绩连续大幅增长，而股价就是不涨呢？这就是细节没有做到位的结果。这家核电企业的核电业务仅仅有一小部分，大部分都是民用项目，那既然这样的话，它和普通的建筑企业又有什么区别呢？
既然大部分业务是民用建设，那么尽管业绩增长，也难逃重资产、高负债、高应收账款的烦恼。核电的发展趋势就很难优先照顾到建筑企业上来。既然如此，那为什么不优先去买入核电运营商呢？发电的毛利率远远高于建筑利润，股价也一定会优于建筑企业。
果然，核电运营商这两年股价的运行证实了这一观点。可是如果我们再深入一个层次，运营商尽管前景无限，但业绩是可以想象的，每增加一座核电站的发电量是可以算出来的，那就意味着上涨的速度会相对较慢，形成慢牛行情。那能不能把收益率的速度再一次提升呢？接下来，我把视线放在了“小，精，尖，独”上面，去找那些潜藏于人们视线之外，又极具发展前景，并且很难估算未来产量的领域。
总之，市场变，我就变，在熊市中的这套打法会在非常快的时间内实现收益率的高速增长，两年多的熊市与我几乎没有半毛钱关系。
未来，市场环境会风云突变，大牛市已经就在眼前，那么这套打法就不一定很好用了。到那个时候，我们也将再次更换投资策略。总而言之，我们做的是账户的收益率，至于牛熊，我们没有太多兴趣去讨论。最后，我们用孙子兵法中的一句话与大家共勉：兵无常势，水无常形；能因敌变化而取胜者，谓之神。
这句话也是我们终身奋斗的方向。